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[股票大单网]新年市场推出新产业

美联储12月17日宣布,将把联邦基金利率提高25个基点,新的联邦基金目标利率将保持在0.25%至0.50%之间。美联储表示,加息后,货币政策依然宽松,实际利率走势将取决于经济前景和数据。全球市场此前完全预料到了这一点。市场一致认为,加息标志着美国超宽松货币时期的结束,但区别在于2016年加息的步伐和路径。主流卖方分析师判断,美国已经进入加息周期,但美联储加息的下一个窗口至少将是2016年3月。短期损益将为春季市场奠定基础,预计在不久的将来会打开跨年度的春季市场。

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结构性慢牛市场可以预测

展望2016年,作者认为,今年上半年有望迎来由新兴产业主导的结构性缓慢牛市。首先,市场有充足的流动性,场外资金流向股市的趋势将继续。海通证券预计2016年市场将新增约5.5万亿元,其中2万亿元由银行理财和私人银行配置,6,300亿元由保险、社保和养老金配置,2.7万亿元由储蓄配置,1,700亿元由海外配置。与此同时,2016年的资本需求约为2.2万亿元。总的来说,2016年将有3.3万亿人民币的净流入。

从微观层面,我们可以注意到资本流入股市的迹象。投资了——种传统的无风险高收益产品,如银行理财产品和信托产品,需要寻找新的投资出路。大量闲置资金面临“资产配置不足”的问题。在过去一年里,银行财富管理基金和私人银行积累的资金通过FOF、人力资源管理和其他形式进入了股市。根据基金业协会发布的数据,截至2015年9月30日,私募股权投资基金的申请数量已达11963只,管理的资产规模达到1.68万亿元。截至2014年底,这一数字仅为4000亿元。当资金净流入趋势得以维持时,整体市场估值预计将维持高位。当然,市场会有波动,但整体高估值水平将继续,基金可以利用结构性机会。其中,发展空间大、繁荣度高、预期快速盈利的新兴产业将成为市场的主线。

第二,经过30多年的快速经济发展,中国仍有大量资产没有证券化。我们注意到,上市公司强烈要求推进并购,通过收购资产实现转型。另一方面,非上市企业也在积极寻找进入资本市场的渠道。因此,在登记制度真正放开之前,上市公司通过并购、资产注入等方式提高资产证券化率的进程还将继续,市场将继续出现从传统产业向新兴产业转型的新目标。

在这种背景下,作者认为2016年将是一个缓慢的牛市,结构性机会多于趋势性机会。然而,与2015年相比,明年市场波动将加剧,市场风险因素将增加。具体而言,2016年可能出现的风险因素是美联储加息幅度高于预期、人民币贬值和债务风险爆发。

新兴产业是最大的出口

笔者认为,2016年的市场机遇将集中在两个方面:一是新兴产业,如新技术、新商业模式和新材料,涵盖主题或行业如“互联网”、碳纤维、云计算、人工智能、养老服务等。第二,从传统产业向新兴产业转型或扩张的企业,如属于传统产业的汽车产业,正在向新能源汽车、智能汽车、无人驾驶汽车和后汽车市场扩张。

无论是新兴产业转型的目标还是传统

从主题投资的角度来看,笔者认为目前养老行业的主题与几年前新能源汽车的主题相似。该行业正处于早期发展阶段。短期内很难看到业绩的公布,估值也有点昂贵。然而,在过去的几年里,每年都有一波免费下载股票交易软件的浪潮。行业内出现了新的公司模式,该行业强劲股票的底部正在持续上升。

除老年保健行业外,属于新材料和新技术应用范畴的主题,如人工智能、碳纤维、汽车网络等。都属于发展前景光明的行业。然而,该行业目前还处于起步阶段,还没有进入稳定增长期。因此,二级市场应该关注企业的竞争优势、商业模式和未来增长,而不是企业的短期财务业绩。

新能源汽车和云计算也是新兴产业,但这些产业已经逐渐进入成长期。选择目标的标准将有所不同,更加强调绩效增长。例如,新能源汽车行业最近的增长与上游锂资源有关,因为价格的大幅上涨导致利润预期大幅上升。

今年上半年,市场热点“互联网”已被资本炒得沸沸扬扬,但未来我们仍应重视互联网在垂直行业的投资机会,各行业必将涌现新的领军人物。互联网已经成为一种基础设施。传统产业与互联网的融合已经成为一种趋势,这将重塑产业生态,带来新的投资机会。

回顾过去四年,市场的主线一直是以创业板为代表的新兴产业。不同的是,每年的热门话题是不同的。展望2016年,作者认为虚拟现实、精密医疗、养老服务、人工智能等新兴产业仍是最大的市场出路。

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