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[腾讯炒股]炭物流模式改革时代到来 9股潜力

煤炭黄金十年过去了,宏观经济增长放缓,煤炭产能过剩和需求疲软,煤炭价格持续下跌。一方面,煤炭企业需要疏通销售渠道,加强成本控制。占煤炭成本近一半的物流已成为改革的焦点。2014年1月,国家发改委和国家能源局发布《煤炭物流发展规划》,为煤炭物流的发展指明了方向。中国的煤是从西方运到东方,从北方运到南方的。同时,需求多样化、分散化,物流成本负担沉重。传统的第三方物流已经不能满足需求,这也催生了煤炭供应链管理的发展。

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传统商品贸易交易量大,交易价格低。大型煤炭企业通常有专门的运输部门,但主要利润仍来自贸易而非运输,运输服务水平较低。嘉能可扮演“中间人”的角色,参与第三方的生产和流通环节,形成规模经济,从而获得定价权。利用信息资源优势进行多维套利。

物流园区整合了各种运输方式,在空间上整合了各种物流设施和不同类型的物流企业。传统物流园区根据其地理位置可分为起源型、媒介转化型和消费型。煤炭智能物流园区增加了信息管理和更多的加工生产功能,实现了产业链的集中整合。飞马座国际公司经营着一个专门的物流园区,并取得了很高的回报率。

煤炭交易中心实现了煤炭现货网上交易,依托煤炭资源或铁路、水运等运输资源,形成煤炭产品集中交易,提高市场效率。泰德煤炭网络“n 1 N”模式整合经销商和消费者进行短链匹配。其电子商务平台的成功和自主品牌产品的开发使其拥有强大的客户忠诚度。

供应链金融为商品交易企业提供营运资金担保,可分为应收账款融资、预付产品融资和货权融资,涵盖煤炭流通的各个环节,包括生产、流通和消费。益通的涉外商品服务催生了益通的衍生金融服务。益通通过外汇即期远期交易降低了客户的汇率风险,获得了丰厚的利润。被评估为轻资产的准金融企业。

中信建投证券表示,瑞茂通是一家对煤炭供应链上下游模式持乐观态度的创新型企业,拥有优秀的供应链管理个性化服务。其利润不仅来自资源整合带来的设备利用效率的提高,还来自其供应链解决方案服务带来的上下游附加值。除传统业务外,公司还积极开展煤炭供应链中的其他业务。飞马座国际主要从事能源贸易,而综合物流服务和物流园区的毛利率非常高,尤其是飞马座最近重点发展的物流园区,毛利率高达70%以上。与此同时,我们对益通也很乐观。益通从第三方物流服务商转变为供应链管理服务商后,垂直整合供应链管理的各个方面,形成一站式供应链管理服务平台。

[概念份额分析]

大秦铁路:铁路运输价格如期上涨,预计2015年营业收入将增加24亿元

大秦铁路601006公路港口航运业

研究所:群益证券(香港)分析师:李撰写日期:2015年2月02日

结论和建议:

从2015年2月1日起,铁路货物统一运价将平均每吨公里提高1美分。该公司预计此次调整将使2015年收入增加24亿元。在经济增长放缓的大环境下,煤炭需求因增长率下降而减弱

国家发展和改革委员会决定,从2015年2月1日起,全国铁路货物统一运价平均每吨公里提高1美分,即从目前的14.51点提高到15.51点。其中,4号运价适用于煤炭,1号基价从15.50元/吨提高到16.30元/吨,2号基价从0.089元/吨公里提高到0.098元/吨公里。大秦线、京秦线、京元阳线、丰沙线同时运煤(运煤起运都在这条线上),运价每吨公里提高1美分,即从目前的9.01点提高到10.01点。价格上涨的时间和幅度符合预期。

根据上述铁路运价调整政策,根据公司2014年披露业务量的初步估计,大秦铁路2015年预计将增加收入约24.1亿元。

大秦铁路主要从事西煤东运,货运收入占近80%。2014年1-12月,大秦线货运总量4.5亿吨,同比增长1.11%,符合预期。2014年,全国铁路煤炭运输量为22.9亿吨,同比下降1.3%。因此,相比之下,大秦铁路货运量增长的数据是显著的。

展望2015年,预计国内经济增速将继续放缓,全社会用电增速可能继续收窄,煤炭需求将减弱。受此影响,预计国家铁路煤炭运输量的同比增长率可能会下降,但作为主要煤炭运输通道的大秦线运输量仍有望保持不变。

综上所述,维持公司2014年业绩预测,适当提高2015年利润预测。预计2014年和2015年上市公司净利润分别为150亿元(同比18%,每股收益101元)和171.23亿元(同比14%,每股收益1.15元)。

中海发展:沿海市场在第四季度继续下滑,油价上涨和油价下跌是主要原因。

中海发展600026公路港口航运业

研究院:长江证券分析师:韩

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