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[股市分析]什么是价值理论

什么是价值理论?

[股市分析]什么是价值理论

资本主义经济进入20世纪后,经济越来越发达,一般的大企业越来越依赖公众的零星资金。他们只打算从差价中赚取红利和利润。此外,对参与企业经营没有兴趣的中小股东的数量正在增加。随着股份有限公司制度的发展,经营分离的色彩越来越浓。该公司本身已逐渐成为一个独立和自立的商业实体,尤其是一个法人实体。投资者也在逐渐研究股票的特点?从经济学的角度来看,股票是如何工作的?基本价值是什么?关于股票价值理论的讨论逐渐引起了人们的注意。

美国帕拉特公司最初提出股票将价格与价值分开。在他1903年的著作《华尔街的莫克,1903》中,他提出股票价值的经济本质在于要求红利的权利。在影响股利的企业收入、管理者素质和企业收入能力等因素中,前者是最重要的,其他重要因素是影响股利的间接因素。根据帕拉特的说法,理论上股票价格与实际价值是一致的,但实际上两者相差甚远。然而,他认为两者之间的区别并不仅限于股票,其他性质也有同样的情况,但股票却相当特殊。因为就价格的形成而言,它是由供求因素决定的,这不一定与实际价值完全一致。除了价格形成的主要决定因素股票的实际价值外,还有许多其他的影响因素,如:这是好消息还是坏消息,证券市场的结构,ldq孙李股票成为富婆uo;股市受欢迎程度”,投资环境等。尽管Pahl强调对证券市场的分析,但他的理论缺乏“严密性”并且有许多模糊之处。

后来,在他的书《华尔街的动态》(股票市场,1934)中,S. S .希伯纳补充了帕尔的论点。哈伯纳把股票价值与价格的关系作为投资的指标,用财务分析来把握股票价值,强调股票标准价格与市场因素和财务的关系。他认为“股票价格趋势与其本质价值是一致的”,就股票价格的长期变动因素而言,与其本质价值相关的是长期预期收益率和资本减少率。他认为,“从长远来看,股票价格的变化主要取决于财产价值的变化。”此外,哈伯纳还致力于证券分析和证券市场分析的结合。

霍勒斯在他的《证券市场》(The Stack Exchange)一书中,从证券市场分析的角度进一步证实了股票的本质价值在于分红,并强调股票价格与普通商品价格的根本区别在于股票价值与市场运作的区别。

帕拉蒂的同时代人J穆迪在他的《股票交易》(华尔街投资艺术,1906)一书中认为,普通股权利的焦点不仅是获得股息的权利,而且是“发行公司支付其费用(如公司债券利息、董事、监事的报酬和利息费用)后,可分配给股息的净收入金额”。“这是因为大多数上市股票有限公司的收益差异很大,有时公司收益在扣除其他费用后变成亏损是很常见的。因此,在评估普通股的决议权(参与管理的权利)和公司的资产价值时,需要加入“投机”因素。

莫迪甚至强调要考虑上市公司行业的“质量”。在当时的两大产业——铁路和工业股票中,前者是稳定和发展的,而后者是投机的。即使收入相同,价格也会不同。因此,莫迪的书进一步强调了资本缩减率和风险因素对股票市场价格的影响。

股票炒股视频教程的价值本质也由达科和艾特曼讨论。他们合著了书《华尔街投资的艺术》(股票市场,1952)。在这本书里,作者从历史和法律的角度论述了股份有限公司制度,并从法律上规定了股东权利的把握本质股票。他们指出,股东有三项基本权利:(1)参与公司经营决策的权利;(2)剩余财产的分配权;(三)分红权。然而,由于现代证券流通市场的发展,中小股东越来越多。大多数股东无意参与企业的经营。此外,为分配剩余财产而购买股票的情况很少。因此,购买股票的目的是获得红利,分配的红利数额取决于企业的收入。因此,作者认为“当投资者购买股票时,他们实际上是在购买企业的现在和未来收益。”

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